Стандарты кредитования и их влияние на экономику

Предприниматель приходит в банк и просит финансирование; семья запрашивает ипотеку; средний бизнес обращается за кредитом. Вопрос о том, предоставит ли банк финансирование в каждом из этих случаев, сводится к стандартам кредитования. При более свободных стандартах заемщики с большей вероятностью получат свои деньги, в то время как при более строгих стандартах вероятность снижается.

Торговля между банками и заемщиками

Для банков существует важный компромисс. Строгие стандарты могут помочь им выявить более надежных заемщиков, но это требует больше ресурсов. Например, для банков дорого тратить время на исследование кандидата, который подает заявку на кредит. Более свободные стандарты обходятся дешевле, но они связаны с риском кредитования менее качественных заемщиков, которые могут не вернуть заем.

Более того, решения, принимаемые одним банком относительно его стандартов кредитования, также влияют на решения других кредиторов. «Строгие стандарты кредитования на самом деле накладывают негативные внешние эффекты на других кредиторов», — говорит Майкл Фишман, профессор финансов в Школе управления Келлогг. «Банки с жесткими стандартами систематически финансируют хороших заемщиков и исключают их из пула, оставляя менее кредитоспособных заемщиков и уменьшая качество общего пула заемщиков.»

Самоподдерживающаяся обратная связь

Вместе с Джонатаном Паркером из MIT и Людвигом Страубом из Гарварда Фишман демонстрирует, как стремление к более строгим стандартам создает самоподдерживающуюся обратную связь, при которой один банк, ужесточая свои стандарты, приводит к тому, что другие банки также начинают делать то же самое.

Экономисты утверждают, что эта схема приводит к чрезмерно строгой и неэффективной среде кредитования, что может в конечном итоге продлить экономические спады. В краткосрочной перспективе строгие стандарты кредитования приносят банкам немедленную выгоду, отсекая низкокачественные заявки, но в долгосрочной перспективе они могут создать проблемы для более широкой экосистемы кредитования.

Модель стандартов кредитования

Эти выводы основываются на экономической модели, созданной Фишманом, Паркером и Страубом, чтобы изучить динамическую взаимосвязь между стандартами кредитования банков и качеством заемщиков.

Модель предполагает, что существуют два типа заемщиков: «высококачественные» заемщики, которые с высокой вероятностью вернут заем, и «низкокачественные» заемщики, вероятность возврата которых ниже.

Когда банки полагаются на строгие стандарты кредитования, модель показывает, что качество доступных заемщиков со временем ухудшается, что дает банкам более сильный стимул ужесточить свои стандарты еще больше. Напротив, более свободные стандарты позволяют банкам финансировать более широкий пул заемщиков, что со временем улучшает качество доступных заемщиков и, в свою очередь, помогает еще больше ослабить стандарты.

Сравнение с другими отраслями

Эти результаты аналогичны процессу, который может следовать страховая компания, решая, проводить ли медицинские осмотры для оценки здоровья своих потенциальных клиентов. Медицинский осмотр стоит страховым компаниям много денег заранее, но он устанавливает высокий (или строгий) стандарт, который позволяет им находить самых здоровых клиентов и, вероятно, экономить деньги в будущем. Это оставляет пул менее здоровых — и, вероятно, более дорогостоящих — клиентов для компаний, которые не проводят медицинские осмотры.

В нормальных экономических условиях модель показывает, что банки склонны предпочитать свободные стандарты, что создает пул высококачественных заемщиков, который самоподдерживается — по крайней мере, до определенного момента. Пул заемщиков остается здоровым, пока экономика не столкнется с серьезным экономическим событием. Например, кризис субстандартной ипотеки в США вызвал резкое ужесточение стандартов, что привело к ухудшению здоровья пула заемщиков. Это в конечном итоге привело к повышению ставок и снижению объема кредитования, состояние, которое сохранялось довольно долго.

Государственное вмешательство

Поскольку заемщики являются общим ресурсом для банков, поддержание здорового пула заемщиков важно для всех. Однако банки не всегда готовы взять на себя риск, необходимый для этого, особенно когда условия начинают склоняться к строгим стандартам кредитования. Здесь может вмешаться государство.

Например, во время кризиса субстандартной ипотеки ипотечное кредитование остановилось. Казначейство и Федеральная резервная система «взяли на себя дополнительные кредиты, потому что банки не кредитовали», — говорит Фишман. Чтобы запустить этот и другие кредитные рынки, правительство купило много плохих активов, чтобы «повысить качество пула заемщиков и вернуть кредиторов, кроме правительства.»

Исследователи демонстрируют, что существует «окно возможностей», в течение которого необходимо предпринять действия, чтобы предотвратить переход кредитного рынка из здорового состояния в плохое.

Советы для кредиторов и регуляторов

Эти выводы предполагают, что кредиторы, которые думают о том, сколько должной проверки проводить, должны внимательно следить не только за кредитоспособностью отдельных заемщиков, но и за качеством общего пула заемщиков.

Регуляторы, в свою очередь, должны внимательно следить за кредитными практиками банков как индикатором общего состояния экосистемы кредитования. Когда объем кредитования снижается и стандарты ужесточаются, правительству может потребоваться вмешательство, чтобы поддержать рынок и предотвратить его необратимое ухудшение.

«К сожалению, у нас нет набора статистики, чтобы сказать, что когда кредитные спреды находятся здесь, а объем кредитования там, то вмешательство необходимо», — говорит Фишман. «Но если на рынок влияет какой-то негативный шок, то регуляторы должны начать обращать внимание… и чем быстрее, тем лучше.»

Заключение

В заключение, стандарты кредитования играют ключевую роль в экономике, влияя на доступность финансирования для различных категорий заемщиков. Строгие стандарты могут привести к краткосрочным выгодам для банков, но в долгосрочной перспективе они могут создать проблемы для всей кредитной экосистемы. Важно, чтобы кредиторы и регуляторы работали вместе, чтобы поддерживать здоровый пул заемщиков и предотвращать экономические спады. Применение стратегий, таких как мониторинг качества заемщиков и своевременное вмешательство, может помочь избежать негативных последствий для экономики в целом.